Carnet de commandes record de 7,5G $ pour CAE

• Produits des activités ordinaires en hausse de 2 % pour atteindre 734,7 millions $ au T4 et en hausse de 8 % pour atteindre 2,7 milliards $ pour l’exercice
• RPA des activités poursuivies de 0,25 $ au T4 et de 0,93 $ pour l’exercice (0,31 $ et 1,03 $ avant les éléments particuliers⁽¹⁾, en hausse de 15 % et de 20% respectivement, comparativement à l’an dernier)
• Carnet de commandes⁽²⁾ record de 7,5 milliards $, en hausse de 18 % par rapport à l’an dernier
• Flux de trésorerie disponibles⁽³⁾ en hausse de 32 % pour atteindre 327,9 millions $ cet exercice, pour un taux de conversion en trésorerie⁽⁴⁾ de 118 %
• Rendement du capital utilisé⁽⁵⁾ de 11,2 % comparativement à 10,6 % l’an dernier

Montréal (Canada), le 31 mai 2017 – (NYSE : CAE; TSX : CAE) – CAE publie aujourd’hui ses résultats et annonce des produits des activités ordinaires de 734,7 millions $ au quatrième trimestre de l’exercice 2017, ce qui représente une croissance de 2 % par rapport au quatrième trimestre l’an dernier. Le résultat net des activités poursuivies attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres se chiffre à 67,4 millions $ (0,25 $ par action) au quatrième trimestre, comparativement à 61,2 millions $ (0,23 $ par action) au même trimestre l’an dernier. Le résultat net avant les éléments particuliers ⁽⁶⁾ était de 82,4 millions $ ce trimestre, soit 0,31 $ par action, ce qui représente une augmentation du résultat par action (RPA) de 15 % par rapport à la même période l’an dernier.

Les produits des activités ordinaires se chiffrent à 2,7 milliards $, pour l’exercice 2017, ce qui représente une croissance de 8 % par rapport à l’exercice précédent. Le résultat net des activités poursuivies attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres de la Société a atteint 252,0 millions $ (0,93 $ par action). Le résultat net avant les éléments particuliers est de 278,4 millions $, soit 1,03 $ par action, ce qui représente une augmentation du RPA de 20 % par rapport à l’an dernier. Les données financières sont exprimées en dollars canadiens.

« CAE a obtenu de solides résultats au cours de l’exercice 2017 et je suis heureux des progrès accomplis afin de réaliser notre vision d’être reconnus comme le partenaire de choix en formation partout dans le monde, a déclaré Marc Parent, président et chef de la direction de CAE. Nous avons fait croître le résultat par action de 20 % cette année, nous avons généré une hausse de 32 % des flux de trésorerie disponibles, et nous avons renforcé la nature récurrente de nos activités avec un carnet de commandes record de 7,5 milliards $. Dans le secteur Civil, nous avons augmenté le résultat opérationnel sectoriel de 15 % avec un taux d’utilisation plus élevé de nos centres de formation, et nous avons vendu 50 simulateurs de vol. Dans le secteur Défense, nous avons remporté des commandes et des options de contrats d’une valeur combinée de 2,3 milliards $, qui ont contribué au carnet de commandes record du secteur Défense de 4,2 milliards $. Alors que nous nous tournons vers l’année à venir, nous nous attendons à une croissance soutenue, et nous tirons parti de la force de notre position concurrentielle, d’un haut niveau d’activités récurrentes et des perspectives favorables de nos marchés. »

Sommaire des résultats consolidés

Solutions de formation pour l’aviation civile (Civil)
Les produits des activités ordinaires du secteur Civil se chiffrent à 417,8 millions $ au quatrième trimestre, en hausse de 6 % comparativement à la même période l’an dernier, et le résultat opérationnel sectoriel est de 83,8 millions $ (20,1 % des produits des activités ordinaires), en hausse de 12 % comparativement au quatrième trimestre l’an dernier. Le quatrième trimestre inclut l’incidence d’un changement au niveau de la comptabilisation des produits des activités ordinaires découlant de la standardisation de certains types de simulateurs d’avions commerciaux. Les produits des activités ordinaires et le résultat opérationnel sectoriel du secteur Civil, si ajustés ^(9)(10) en fonction de l’incidence de ce changement, auraient été de 434,9 millions $ et de 87,5 millions $, respectivement. Le taux d’utilisation⁽¹¹⁾ de nos centres de formation civile est de 77 % ce trimestre.

Les produits des activités ordinaires ont atteint 1 556,9 millions $ au cours de l’exercice, en hausse de 9 % comparativement à l’exercice précédent, et le résultat opérationnel sectoriel est de 273,2 millions $ (17,5 % des produits des activités ordinaires), en hausse de 15 % par rapport à l’an dernier. Les produits des activités ordinaires et le résultat opérationnel sectoriel du secteur Civil pour l’exercice, si ajustés en fonction de l’incidence de ce changement au niveau de la comptabilisation des produits des activités ordinaires (comme nous l’expliquons plus haut), auraient été de 1 598,0 millions $ et de 283,5 millions $, respectivement. Pour cet exercice, le taux d’utilisation de nos centres de formation civile est de 76 %.

Au cours du trimestre, le secteur Civil a signé des contrats portant sur des solutions de formation d’une valeur de 481,3 millions $, y compris des accords de services de formation des pilotes en Europe et au Moyen-Orient, et la vente de 17 simulateurs de vol (FFS) à des clients, notamment Shanghai Eastern Flight Training, Donghai Airlines, Korean Air, Ethiopian Airlines et Airbus. Le secteur Civil a démontré les progrès de CAE dans sa stratégie de formation en enregistrant des commandes records d’une valeur de 1,70 milliard $ au cours de l’exercice, y compris la vente de 50 simulateurs de vol et la signature d’accords complets de formation à long terme avec des lignes aériennes, dont Vietnam Airlines et Jet Airways. Dans le domaine de l’aviation d’affaires, le secteur Civil a remporté des contrats de formation à long terme avec des clients dans le monde entier, y compris deux grandes entreprises de services et d’affrètement d’avions établies en Europe.

Le ratio valeur comptable des commandes/ventes ⁽¹²⁾ du secteur Civil est de 1,15x pour le trimestre et de 1,09x pour les 12 derniers mois. Le carnet de commandes du secteur Civil se chiffre à 3,3 milliards $ à la fin de l’exercice, ce qui représente une hausse de 7 % par rapport à l’an dernier.

Sommaire des résultats – Solutions de formation pour l’aviation civile

Défense et sécurité (Défense)
Les produits des activités ordinaires du secteur Défense se chiffrent à 282,7 millions $ au quatrième trimestre, en baisse de 4 % comparativement au même trimestre l’an dernier et le résultat opérationnel sectoriel est de 33,0 millions $ (11,7 % des produits des activités ordinaires), comparativement à 38,1 millions $ (13,0 % des produits des activités ordinaires) au quatrième trimestre l’an dernier. Les produits des activités ordinaires du secteur Défense ont atteint 1 036,9 millions $ au cours de l’exercice, en hausse de 7 % par rapport à l’an dernier, et le résultat opérationnel sectoriel est de 120,4 millions $ (11,6 % des produits des activités ordinaires), en hausse de 1 % par rapport à l’an dernier. Conformément à ce qui a été déclaré l’année dernière, le résultat opérationnel sectoriel au quatrième trimestre de 2016 incluait des éléments non récurrents; abstraction faite de ces éléments, la croissance du résultat opérationnel sectoriel du secteur Défense aurait été d’environ 4,5 % pour l’exercice.

Le secteur Défense a enregistré des commandes de 238,8 millions $ ce trimestre et a reçu un autre 233,0 millions $ en options de contrat. Parmi les principaux contrats, notons un contrat d’intégration de systèmes de formation octroyé par Airbus pour une solution complète de formation des membres d’équipage et des techniciens de maintenance de l’aéronef C295W pour le programme d’aéronefs de recherche et de sauvetage à voilure fixe de l’Aviation royale canadienne. Ce programme a une valeur prévue, y compris les options, de plus de 300 millions $ sur 26 ans. Le secteur Défense a également remporté un contrat en vue d’offrir la prestation de services complets de formation pour le programme d’entraînement des équipages du système aéroporté d’alerte et de contrôle (AWACS) E-3A de l’OTAN. Il a également reçu une commande visant à continuer de fournir une gamme de services de soutien dans le cadre du programme de Système de maintenance et d’entraînement des équipages de C-130J de la U.S. Air Force.

Au cours de l’exercice, le secteur Défense a enregistré des commandes records de 1,4 milliard $ et a reçu un autre 939,2 millions $ en options de contrat, soulignant sa position à titre d’intégrateur de systèmes de formation mondial. Le ratio valeur comptable des commandes/ventes du secteur Défense est de 0,84x pour le trimestre et de 1,33x pour les 12 derniers mois (excluant les options de contrat). Le carnet de commandes du secteur Défense, y compris les options et la participation de CAE dans les coentreprises, a atteint un montant record de 4,2 milliards $ à la fin de l’exercice, en hausse de 29 % par rapport à l’an dernier.

Sommaire des résultats – Défense et sécurité

Santé
Les produits des activités ordinaires pour le secteur Santé se chiffrent à 34,2 millions $ au quatrième trimestre, comparativement à 35,8 millions $ au même trimestre l’an dernier, et le résultat opérationnel sectoriel s’est établi à 4,1 millions $ (12,0 % des produits des activités ordinaires) au quatrième trimestre, comparativement à 3,5 millions $ (9,8 % des produits des activités ordinaires) au quatrième trimestre l’an dernier. Les produits des activités ordinaires ont atteint 110,7 millions $ au cours de l’exercice, comparativement à 113,4 millions $ l’an dernier, et le résultat opérationnel sectoriel est de 6,6 millions $ (6,0 % des produits des activités ordinaires) cet exercice, comparativement à 7,2 millions $ (6,3 % des produits des activités ordinaires) l’an dernier.

CAE Santé renforce sa position à titre de chef de file en innovation pour la formation et l’éducation fondées sur la simulation en soins de santé. CAE Santé et le Northern Alberta Institute of Technology (NAIT) ont établi un partenariat de recherche en simulation en vue de faire progresser les soins de santé et la sécurité des patients. Désigné à titre de centre d’excellence de CAE Santé, le NAIT offrira un laboratoire d’essai en contexte réel pour une formation interdisciplinaire axée sur la simulation. En outre, au cours de l’exercice, le secteur de la Santé a lancé d’importantes mises à jour et de nouvelles pathologies pour les simulateurs de patient et d’échographie actuels. Récemment, CAE Santé est devenue la première entreprise à commercialiser une application de réalité mixte intégrant les HoloLens de Microsoft sur le marché de la simulation médicale. Le simulateur d’échographie CAE VimedixAR représente une avancée technologique avec son intégration d’hologrammes interactifs en temps réel de l’anatomie humaine.

Sommaire des résultats – Santé

Autres points saillants financiers
Les flux de trésorerie disponibles provenant des activités poursuivies s’élèvent à 160,4 millions $ ce trimestre, comparativement à 12,8 millions $ à la même période l’an dernier. Les flux de trésorerie disponibles de l’exercice ont connu une hausse de 32 %, soit 327,9 millions $, comparativement à 247,7 millions $ à la même période l’an dernier, ce qui représente un taux de conversion en trésorerie de 118 %. La hausse des flux de trésorerie disponibles est essentiellement attribuable à la baisse de l’investissement dans le fonds de roulement hors trésorerie et à l’augmentation des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles poursuivies.

Pour ce trimestre, l’impôt sur le résultat s’est chiffré à 14,8 millions $, ce qui représente un taux d’imposition effectif de 17 %, comparativement à 14 % au trimestre précédent et à 24 % au quatrième trimestre de l’exercice précédent. Le taux d’imposition pour ce trimestre est plus faible que celui du quatrième trimestre l’an dernier en raison d’un changement dans la composition des bénéfices provenant de différentes juridictions et du règlement d’un contrôle fiscal au Canada. Abstraction faite de l’incidence du règlement, le taux d’imposition ce trimestre aurait été de 22 %.

Les dépenses d’investissement en immobilisations liées à la croissance et à la maintenance ⁽¹⁴⁾ ont totalisé 73,6 millions $ ce trimestre et 222,9 millions $ pour l’exercice.

À fin de l’exercice, la dette nette ⁽¹⁵⁾ était de 750,7 millions $ et le ratio de la dette nette sur le capital total ⁽¹⁶⁾ était de 26,5 %. À la clôture de l’exercice précédent, la dette nette était de 787,3 millions $ et le ratio de la dette nette sur le capital était de 28,9 %.

Pour l’exercice, le rendement du capital utilisé⁽⁵⁾ était de 11,2 %, comparativement à 10,6% l’an dernier.

CAE versera un dividende de 8 ¢ par action le 30 juin 2017 aux actionnaires qui seront inscrits au registre le 15 juin 2017. Au cours de l’exercice fiscal 2017, CAE a versé 80,6 millions $ en dividendes aux actionnaires, comparativement à 56,7 millions $ à l’exercice précédent.

Au cours du trimestre clos le 31 mars 2017, CAE a racheté et annulé 158 600 actions ordinaires aux termes d’une offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPRCN), à un prix moyen pondéré de 18,97 $ l’action ordinaire, pour une contrepartie totale de 3,0 millions $. Au cours de l’exercice, CAE a racheté et annulé un total de 2 490 900 actions ordinaires à un prix moyen pondéré de 16,73 $ l’action ordinaire, pour une contrepartie totale de 41,7 millions $.

Les éléments particuliers de 15,0 millions $ (montant net après impôt) ce trimestre renferment principalement les coûts de restructuration, d’intégration et d’acquisition liés à l’acquisition de Lockheed Martin Commercial Flight Training (LMCFT).

Perspectives de la direction pour l’exercice 2018
CAE prévoit une croissance soutenue pour l’exercice financier 2018. Dans le secteur Civil, la Société prévoit générer une croissance du résultat opérationnel légèrement au-dessus de 10 % en continuant d’améliorer sa pénétration du marché de la formation avec ses solutions novatrices et en conservant sa position de chef de file dans les ventes de simulateurs de vol. Dans le secteur Défense, la Société prévoit un taux de croissance à un chiffre entre la partie médiane et supérieure de la fourchette, alors qu’elle commence à mettre en œuvre les programmes récemment remportés dans le cadre d’un carnet de commandes record et qu’elle continue de gagner sa juste part d’occasions dans un marché de la défense plus fort. CAE s’attend à ce que le secteur Santé reprenne sa croissance cette année grâce à la hausse des ventes provenant de ses occasions d’affaires et du lancement de nouveaux produits, qui, selon ses prévisions, entraîneront une croissance à long terme à deux chiffres. La Société prévoit une intensité du capital plus faible pour l’exercice 2018 avec des dépenses d’investissement en immobilisations qui seront de l’ordre de 150 millions $ (222,9 millions $ pour l’exercice 2017), en fonction des occasions liées au marché entraînant des rendements croissants des investissements. Les attentes de la direction sont fondées sur les conditions du marché qui sont positives et sur la réceptivité des clients à l’égard des solutions de formation de CAE, ainsi que sur les importantes hypothèses formulées dans ce communiqué, dans le rapport de gestion trimestriel et dans le rapport de gestion de l’exercice 2017 de CAE.

Incidence de la standardisation de certains types de simulateurs sur la comptabilisation des produits des activités ordinaires
Le programme d’amélioration des processus de CAE entraîne la standardisation de certains types de simulateurs d’avions commerciaux. Pour les simulateurs standardisés, la méthode de comptabilisation en fonction de l’avancement des travaux n’est plus utilisée et ainsi, l’entreprise comptabilise les revenus une fois ces simulateurs terminés, et ce, depuis le début de l’exercice 2017. Pour faciliter la comparaison des résultats, la direction a fourni l’incidence de ce changement sur les produits des activités ordinaires du groupe Civil (Produits des activités ordinaires ajustés ⁽⁹⁾ – Civil), le résultat opérationnel sectoriel du groupe Civil (Résultat opérationnel sectoriel ajusté⁽¹⁰⁾ – Civil), et le résultat par action (Résultat par action avant les éléments particuliers et ajusté en fonction de l’incidence de la standardisation des simulateurs sur la comptabilisation des produits des activités ordinaires ⁽¹⁷⁾).

Ces mesures sont hors PCGR. Nous calculons l’incidence du changement sur la comptabilisation des produits des activités ordinaires découlant de la standardisation de certains types de simulateurs en ajustant la comptabilisation des produits des activités ordinaires – Civil, le résultat opérationnel sectoriel – Civil et le résultat par action une fois ces simulateurs terminés comparativement aux produits des activités ordinaires – Civil, au résultat opérationnel sectoriel – Civil et au résultat par action qui auraient autrement été comptabilisés selon la méthode de l’avancement des travaux.

Incidence sur les produits des activités ordinaires et le résultat opérationnel sectoriel – Civil

*Les éléments particuliers incluent les coûts de restructuration, d’intégration et d’acquisition, après impôt, et les éléments fiscaux non récurrents.

Information détaillée
Nous recommandons fortement aux lecteurs de consulter le rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés intérimaires de CAE qui sont disponibles sur notre site Web à www.cae.com/investisseurs pour obtenir un exposé plus complet de nos résultats sectoriels.

Les états financiers consolidés et le rapport de gestion de CAE pour l’exercice clos le 31 mars 2017 ont été déposés auprès des commissions canadiennes de valeurs mobilières sur SEDAR (www.sedar.com) et sont disponibles sur notre site Web (www.cae.com). Ces documents ont également été déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et sont disponibles sur son site Web (www.sec.gov).

• Q4 revenue up 2% to $734.7 million and annual revenue up 8% to $2.7 billion
• Q4 and annual EPS from continuing operations of $0.25 and $0.93 ($0.31 and $1.03 before specific items⁽¹⁾, up 15% and 20% respectively, compared to last year)
• Record $7.5 billion order backlog⁽²⁾ up 18% over last year
• Annual free cash flow⁽³⁾ up 32% to $327.9 million for 118% cash conversion⁽⁴⁾
• Return on Capital Employed⁽⁵⁾ of 11.2% up from 10.6% last year

Montreal, Canada, May 31, 2017 – (NYSE: CAE; TSX: CAE) – CAE today reported revenue of $734.7 million for the fourth quarter of fiscal year 2017, representing 2% growth from the fourth quarter last year. Fourth quarter net income attributable to equity holders from continuing operations was $67.4 million ($0.25 per share) compared to $61.2 million ($0.23 per share) last year. Fourth quarter net income before specific items⁽⁶⁾ was $82.4 million, or $0.31 per share, representing an EPS increase of 15% over the same period last year.

Annual fiscal 2017 revenue was $2.7 billion, representing 8% growth from the prior year. Annual net income attributable to equity holders from continuing operations was $252.0 million ($0.93 per share). Annual net income before specific items was $278.4 million, or $1.03 per share, representing an EPS increase of 20% over last year. All financial information is in Canadian dollars.

« CAE achieved strong results overall in fiscal year 2017 and I am pleased with our progress to pursue our vision to be the recognized global training partner of choice, » said Marc Parent, CAE’s President and Chief Executive Officer. « We grew earnings per share by 20% this year, generated 32% higher free cash flow, and we bolstered the recurring nature of our business with a record $7.5 billion order backlog. In Civil, we grew segment operating income by 15%, on higher utilization of our training centres, and we sold 50 full-flight simulators. In Defence, we won orders and contract options worth a combined $2.3 billion, contributing to a record $4.2 billion Defence backlog. As we look to the year ahead, we expect continued good growth, and we take confidence in the strength of our competitive position, high degree of recurring business, and supportive market fundamentals. »
Summary of consolidated results

Civil Aviation Training Solutions (Civil)
Fourth quarter Civil revenue was $417.8 million, up 6% compared to the same quarter last year, and segment operating income was $83.8 million (20.1% of revenue), up 12% compared to the fourth quarter last year. The fourth quarter includes the impact of a change in revenue recognition arising from the standardization of certain types of commercial aircraft simulators. Civil revenue and segment operating income, if adjusted ^(9)(10) for the impact of this change would have been $434.9 million and $87.5 million, respectively. Fourth quarter Civil training centre utilization⁽¹¹⁾ was 77%.

Annual Civil revenue was $1,556.9 million, up 9% compared to last year, and segment operating income was $273.2 million (17.5% of revenue), up 15% over the prior year. Annual Civil revenue and segment operating income, if adjusted   for the impact of the change in revenue recognition (as described above) would have been $1,598.0 million and $283.5 million, respectively. Annual Civil training centre utilization was 76%.

During the quarter, Civil signed training solutions contracts valued at $481.3 million, including agreements for pilot training services in Europe and the Middle East, and the sale of 17 full-flight simulators (FFSs) to customers including Shanghai Eastern Flight Training, Donghai Airlines, Korean Air, Ethiopian Airlines and Airbus. Demonstrating CAE’s progress with its training strategy, Civil booked a record $1.70 billion in orders during the year, including 50 FFS sales and comprehensive, long-term training agreements with airlines including Vietnam Airlines and Jet Airways. In business aviation, Civil won long-term training contracts with customers worldwide, including two large aircraft services and charter companies based in Europe.

The Civil book-to-sales⁽¹²⁾ ratio was 1.15x for the quarter and 1.09x for the last 12 months. The Civil backlog at the end of the year was $3.3 billion, which is up 7% from the prior year period.

Summary of Civil Aviation Training Solutions results

Defence and Security (Defence)
Fourth quarter Defence revenue was $282.7 million, down 4% compared to the same quarter last year and segment operating income was $33.0 million (11.7% of revenue), compared to $38.1 million (13.0% of revenue) in the fourth quarter last year. Annual Defence revenue was $1,036.9 million, up 7% over last year, and annual segment operating income was $120.4 million (11.6% of revenue), up 1% over the prior year period. As reported last year, fourth quarter fiscal year 2016 segment operating income included non-recurring items, before which, Defence segment operating income growth this year would have been approximately 4.5%.

During the quarter, Defence booked orders for $238.8 million and received another $233.0 million in contract options. Notable wins include a training systems integration contract from Airbus for a comprehensive C295W aircrew and maintenance training solution for the Royal Canadian Air Force’s Fixed-Wing Search and Rescue program. This program has an expected value, including options, of more than $300 million over 26 years. Defence was also awarded a contract to provide comprehensive training services for the NATO E-3A Airborne Warning and Control System aircrew training program. It also received an order to continue providing a range of training support services for the U.S. Air Force C-130J Maintenance and Aircrew Training System program.

For the year, Defence booked a record $1.4 billion in orders and received another $939.2 million in contract options, highlighting its position as a global Training Systems Integrator. The Defence book-to-sales ratio was 0.84x for the quarter and 1.33x for the last 12 months (excluding contract options). The Defence backlog, including options and CAE’s interest in joint ventures, at the end of the year reached a record $4.2 billion, which is up 29% from the prior year period.

Summary of Defence and Security results

Healthcare
Fourth quarter Healthcare revenue was $34.2 million compared to $35.8 million in the same quarter last year, and fourth quarter segment operating income was $4.1 million (12.0% of revenue) compared to $3.5 million (9.8% of revenue) in the fourth quarter last year. Annual Healthcare revenue was $110.7 million compared to $113.4 million last year, and annual segment operating income was $6.6 million (6.0% of revenue) compared to $7.2 million (6.3% of revenue) last year.

CAE Healthcare further established its position as the innovation leader in simulation-based healthcare education and training. CAE Healthcare and the Northern Alberta Institute of Technology (NAIT) entered a simulation research partnership to advance healthcare and patient safety. Designated as a CAE Healthcare Centre of Excellence, NAIT will offer a real-world test lab for interdisciplinary, simulation-based education. Also during the year, Healthcare  released important updates and new pathologies for existing patient and ultrasound simulators. And recently, CAE Healthcare became the first company to bring a commercial Microsoft HoloLens mixed reality application to the medical simulation market. The CAE VimedixAR ultrasound simulator represents a technological breakthrough with its integration of real-time interactive holograms of the human anatomy.

Summary of Healthcare results

Additional financial highlights

Free cash flow from continuing operations was $160.4 million for the quarter compared to $12.8 million in the fourth quarter last year. Free cash flow for the year was up 32% to $327.9 million, compared to $247.7 million in the same period last year, representing a cash conversion ratio of 118%. The higher free cash flow results mainly from a lower investment in non-cash working capital and an increase in cash provided by continuing operating activities.

Income taxes this quarter were $14.8 million, representing an effective tax rate of 17%, compared to 14% for the last quarter and 24% for the fourth quarter last year. The tax rate this quarter was lower than the fourth quarter of last year due to a change in the mix of income from various jurisdictions and an audit settlement in Canada. Excluding the effect of the settlement, the income tax rate this quarter would have been 22%.

Growth and maintenance capital expenditures⁽¹⁴⁾ totaled $73.6 million this quarter and $222.9 million for the year.

Net debt⁽¹⁵⁾ at the end of the year was $750.7 million for a net debt-to-total capital  ratio⁽¹⁶⁾ of 26.5%. This compares to net debt of $787.3 million and a net debt-to-total capital   ratio of 28.9% at the end of the last year.

Return on capital employed⁽⁵⁾ was 11.2% compared to 10.6% last year.

CAE will pay a dividend of 8 cents per share effective June 30, 2017 to shareholders of record at the close of business on June 15, 2017. During fiscal year 2017, CAE paid $80.6 million in dividends to shareholders, compared to $56.7 million in the prior year.

During the three months ended March 31, 2017, CAE repurchased and cancelled a total of 158,600 common shares under the Normal Course Issuer Bid (NCIB), at a weighted average price of $18.97 per common share, for a total consideration of $3.0 million. For the year, CAE repurchased and cancelled a total of 2,490,900 common shares at a weighted average price of $16.73 per common share, for a total consideration of $41.7 million.

Specific items this quarter of $15.0 million (net after-tax) mainly involve the remaining restructuring, integration and acquisition costs related to the purchase of Lockheed Martin Commercial Flight Training (LMCFT).
Management outlook for fiscal 2018
CAE expects continued good growth in fiscal year 2018. In Civil, the Company expects to generate low-double digit percentage segment operating income growth as it makes more progress to penetrate the training market with its innovative solutions and maintains its leadership position in FFS sales. In Defence, the Company expects mid to high single-digit percentage growth as it begins to ramp up recently won programs from a record backlog and continues to win its fair share of opportunities in a stronger defence market. CAE expects Healthcare to resume growth this year, with increased sales coming from its opportunities pipeline and the launch of new products, which it expects to put it on course for long-term, double-digit growth. The Company expects lower capital intensity in fiscal 2018, with total capital expenditures expected to be in the range of $150 million (vs. $222.9 million in fiscal 2017), commensurate with market-led opportunities for accretive investment returns. Management’s expectations are based on the prevailing positive market conditions and customer receptivity to CAE’s training solutions as well as material assumptions contained in this press release, quarterly MD&A and in CAE’s fiscal year 2017 MD&A.

Impact of the standardization of certain types of simulators on revenue recognition
CAE’s process improvement program results in the standardization of certain types of commercial aircraft simulators. For standardized simulators, percentage-of-completion (POC) accounting is no longer appropriate and thus the Company began recognizing revenue upon completion for such simulators in fiscal 2017. To facilitate performance comparability, management has provided the impact of this change on Civil revenue (Civil revenue – adjusted⁽⁹⁾), Civil segment operating income (Civil segment operating income – adjusted ⁽¹⁰⁾), and EPS (EPS before specific items and adjusted for the impact of the standardization of simulators on revenue recognition⁽¹⁷⁾).

These are non-GAAP measures. We calculate the impact of the change in revenue recognition arising from the standardization of certain types of simulators by adjusting for the recognition of Civil revenue, Civil segment operating income and EPS upon completion for these simulators versus the Civil revenue, Civil segment operating income and EPS that would have otherwise been recognized under POC accounting.

Impact on Civil revenue and segment operating income

*Specific items include restructuring, integration and acquisition costs, net of tax, and one-time tax items.

Detailed information
Readers are strongly advised to view a more detailed discussion of our results by segment in the Management’s Discussion and Analysis (MD&A) and CAE’s consolidated interim financial statements which are posted on our website at www.cae.com/investors.

CAE’s consolidated financial statements and MD&A for the year ended March 31, 2017 have been filed with the Canadian Securities Administrators on SEDAR (www.sedar.com) and are available on our website (www.cae.com). They have also been filed with the U.S. Securities and Exchange Commission and are available on their website (www.sec.gov).