CAE publie ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2018
English follows
- Produits des activités ordinaires : 704,4 millions $ comparativement à 682,7 millions $ l’an dernier
- Résultat par action des activités poursuivies : 0,44 $ (0,28 $ avant l’incidence de la réforme fiscale aux États-Unis et le gain net découlant de l’AACE) comparativement à 0,25 $ (0,26 $ avant les éléments particuliers(1)) l’an dernier
- Flux de trésorerie disponibles(2) liés aux activités poursuivies : 146,0 millions $ comparativement à 124,7 millions $ l’an dernier
- Prises de commandes(3) de 1,2 milliard $ pour un carnet de commandes(3) de 7,4 milliards $
Montréal (Canada), le 9 février 2018 – (NYSE : CAE; TSX : CAE) – CAE publie aujourd’hui ses résultats et annonce des produits des activités ordinaires de 704,4 millions $ au troisième trimestre de l’exercice 2018, comparativement à 682,7 millions $ au troisième trimestre l’an dernier. Le résultat net des activités poursuivies attribuables aux détenteurs d’instruments de capitaux propres s’est élevé à 117,9 millions $ (0,44 $ par action) au troisième trimestre, comparativement à 67,6 millions $ (0,25 $ par action) l’an dernier. Les résultats du troisième trimestre de l’exercice 2018 tiennent compte d’un recouvrement d’impôt sur le résultat attribuable à la réforme fiscale aux États-Unis et d’un gain net découlant de la réévaluation de la participation antérieure de CAE dans l’Asian Aviation Centre of Excellence (AACE). Abstraction faite de ces éléments, le résultat par action aurait été de 0,28 $. Le résultat par action avant les éléments particuliers était de 0,26 $ l’an dernier. Les données financières sont exprimées en dollars canadiens, sauf indication contraire.
« CAE est en bonne voie d’atteindre ses perspectives de croissance et nous sommes en bonne position pour tirer profit des tendances favorables constantes au sein de nos marchés », a déclaré Marc Parent, président et chef de la direction de CAE. « Nous avons enregistré de la croissance dans tous nos secteurs ce trimestre par rapport à l’exercice précédent ainsi qu’un bon niveau de prises de commandes et de flux de trésorerie disponibles. Du côté du secteur Civil, le niveau d’activité a été particulièrement élevé avec 1 milliard $ en nouvelles commandes pour nos solutions de formation complètes, ce qui représente un record trimestriel. Et du côté de la Défense, la croissance s’est accélérée ce trimestre et nous avons continué à remporter d’importants contrats portant sur des systèmes et services d’entraînement, ce qui s’ajoute à un carnet de commandes déjà bien rempli à ce jour. »
Sommaire des résultats consolidés
| (montants en millions) | T3-2018 | T2-2018 | T1-2018 | T4-2017 | T3-2017 | |
| Produits des activités ordinaires | $ | 704,4 | 646,0 | 698,9 | 734,7 | 682,7 |
| Résultat opérationnel sectoriel total(4) | $ | 112,8 | 109,3 | 97,8 | 120,9 | 101,4 |
| Résultat opérationnel(5) | $ | 112,8 | 109,3 | 97,8 | 100,9 | 98,6 |
|
En % des produits des activités ordinaires |
% |
16,0 | 16,9 | 14,0 | 13,7 | 14,4 |
| Coûts de restructuration, d’intégration et d’acquisition (montant net après impôt) | $ | – | – | – | 15,0 | 2,0 |
| Résultat net | $ | 119,9 | 67,0 | 65,4 | 69,1 | 69,3 |
| Résultat net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres de la Société : | ||||||
| Activités poursuivies | $ | 117,9 | 65,2 | 63,8 | 67,4 | 67,6 |
| Activités abandonnées | $ | – | – | – | (0,7) | 0,2 |
| Résultat net avant les éléments particuliers(6) | $ | 117,9 | 65,2 | 63,8 | 82,4 | 69,6 |
| Carnet de commandes total | $ | 7 368,3 | 6 713,6 | 7 326,2 | 7 530,2 | 7 393,1 |
Solutions de formation pour l’aviation civile (Civil)
Les produits des activités ordinaires du secteur Civil se chiffrent à 413,7 millions $ ce trimestre, comparativement à 412,8 millions $ au même trimestre l’an dernier. Le résultat opérationnel sectoriel est de 78,6 millions $ (19,0 % des produits des activités ordinaires) au troisième trimestre, ce qui tient compte d’un gain lié à la réévaluation de la participation antérieure de CAE dans l’AACE et de certains coûts de réorganisation. Abstraction faite de ce gain net, le résultat opérationnel aurait été de 74,6 millions $ (18 % des produits des activités ordinaires), en hausse de 4 % par rapport au troisième trimestre l’an dernier. Le taux d’utilisation(7) des centres de formation du secteur Civil est de 75 %.
Au cours du trimestre, le secteur Civil a signé des contrats portant sur des solutions de formation d’une valeur de 1,0 milliard $, soit un record trimestriel. Il s’agit en fait de prolongations de contrats de formation exclusive à long terme avec AirAsia, Air Transat, Mesa Aviation et Jazz Aviation. De plus, le secteur Civil a remporté 26 commandes de simulateurs de vol (FFS) de la part de divers clients, notamment Ryanair, Air France, ATR, Lufthansa Flight Training, Air Canada, Jeju air, Xiamen Air, Donghai Airlines, Xinjiang Yuxiang Flight Training et Fiji Airways. Ces contrats portent à 45 FFS le nombre total de commandes du secteur Civil pour les neuf premiers mois de l’exercice.
Le ratio valeur comptable des commandes/ventes(3) du secteur Civil est de 2,43 ce trimestre et de 1,43 pour les 12 derniers mois. Le carnet de commandes du secteur Civil a atteint la somme record de 3,8 milliards $ à la fin du trimestre.
Sommaire des résultats – Solutions de formation pour l’aviation civile
| (en millions, sauf les marges opérationnelles, les unités NES et les FFS déployés) | T3-2018 | T2-2018 | T1-2018 | T4-2017 | T3-2017 | |
| Produits des activités ordinaires | $ | 413,7 | 349,0 | 411,8 | 417,8 | 412,8 |
| Résultat opérationnel sectoriel | $ | 78,6 | 77,1 | 73,1 | 83,8 | 71,4 |
| Marges opérationnelles | % | 19,0 | 22,1 | 17,8 | 20,1 | 17,3 |
| Carnet de commandes total | $ | 3 822,3 | 3 106,6 | 3 225,0 | 3 288,9 | 3 253,5 |
| Unités NES(8) | 205 | 199 | 209 | 210 | 209 | |
| FFS déployés | 252 | 249 | 269 | 269 | 269 | |
Défense et sécurité (Défense)
Les produits des activités ordinaires du secteur Défense se chiffrent à 262,8 millions $ ce trimestre, en hausse de 8 % par rapport au troisième trimestre l’an dernier et le résultat opérationnel sectoriel est de 32,7 millions $ (12,4 % des produits des activités ordinaires), en hausse de 9 % par rapport au troisième trimestre l’an dernier.
Au cours du trimestre, les commandes reçues se chiffrent à 187,9 millions $, ce qui porte le total à 965,8 millions $ pour les neuf premiers mois de l’exercice 2018. Parmi les nouveaux contrats remportés figure la mise à niveau des simulateurs de vol et des systèmes d’entraînement pour les appareils MH60R de la U.S. Navy, ainsi que des dispositifs d’entraînement P-3C et Sea Lynx de la marine allemande. Du côté des services, nous avons remporté un contrat portant sur la maintenance de l’ensemble des systèmes d’entraînement de l’Australian Department of Defence.
Le ratio des commandes/ventes du secteur Défense est de 0,71 pour le trimestre et de 1,12 pour les 12 derniers mois (excluant les options de contrat). Le carnet de commandes du secteur Défense, y compris les options et la quote-part de CAE dans les coentreprises, s’élève à 3,5 milliards $ à la fin du trimestre.
Sommaire des résultats – Défense et sécurité
| (en millions, sauf les marges opérationnelles) | T3-2018 | T2-2018 | T1-2018 | T4-2017 | T3-2017 | |
| Produits des activités ordinaires | $ | 262,8 | 268,7 | 263,2 | 282,7 | 243,7 |
| Résultat opérationnel sectoriel | $ | 32,7 | 30,0 | 26,3 | 33,0 | 30,0 |
| Marges opérationnelles | % | 12,4 | 11,2 | 10,0 | 11,7 | 12,3 |
| Carnet de commandes total | $ | 3 546,0 | 3 607,0 | 4 101,2 | 4 241,3 | 4 139,6 |
Santé
Les produits des activités ordinaires pour le secteur Santé se chiffrent à 27,9 millions $ au troisième trimestre, comparativement à 26,2 millions $ au même trimestre l’an dernier, et le résultat opérationnel sectoriel est de 1,5 million $ (5,4 % des produits des activités ordinaires) comparativement à néant au troisième trimestre de l’exercice précédent.
Au cours du trimestre, le secteur Santé a développé LucinaAR, premier simulateur d’accouchement au monde à être équipé de réalité augmentée, qui a été lancé au salon International Meeting on Simulation in Healthcare en janvier 2018. Ce nouveau simulateur de patient haute fidélité, qui incorpore des modèles physiologiques de la mère et du bébé, est le plus récent produit de CAE Santé à intégrer les HoloLens de Microsoft. Le secteur Santé a également annoncé en janvier l’établissement d’un partenariat international en formation avec l’American Heart Association (AHA) visant à fournir des cours de certification de l’AHA dans certains marchés.
Sommaire des résultats – Santé
| (en millions, sauf les marges opérationnelles) | T3-2018 | T2-2018 | T1-2018 | T4-2017 | T3-2017 | |||
| Produits des activités ordinaires | $ | 27,9 | 28,3 | 23,9 | 34,2 | 26,2 | ||
| Résultat opérationnel sectoriel (perte) | $ | 1,5 | 2,2 | (1,6) | 4,1 | – | ||
| Marges opérationnelles | % | 5,4 | 7,8 | – | 12,0 | – | ||
Autres points saillants financiers
Les flux de trésorerie disponibles provenant des activités poursuivies s’élèvent à 146,0 millions $ ce trimestre, comparativement à 124,7 millions $ au troisième trimestre l’an dernier. L’augmentation découle essentiellement de la baisse de l’investissement dans le fonds de roulement.
Le recouvrement d’impôt sur le résultat est de 24,0 millions $ ce trimestre, ce qui représente un taux d’imposition effectif négatif de 25 %, comparativement à un taux d’imposition effectif de 14 % au troisième trimestre l’an dernier. Ce recouvrement d’impôt est surtout attribuable à l’incidence de la réforme fiscale aux États-Unis et à un gain net non imposable lié à la participation antérieure de CAE dans l’AACE. Abstraction faite de ces éléments, le taux d’imposition effectif aurait été de 17 % au troisième trimestre.
Les dépenses d’investissement en immobilisations liées à la croissance et à la maintenance(9) ont totalisé 43,0 millions $ ce trimestre.
À la fin du trimestre, la dette nette(10) était de 711,6 millions $ pour un ratio de la dette nette sur le capital total(11) de 24,6 %. À la clôture du trimestre précédent, la dette nette était de 669,8 millions $ et le ratio était de 24,1 %.
Le rendement du capital utilisé(12) était de 13,1 %, comparativement à 11,2 % au dernier trimestre. Abstraction faite de l’incidence du recouvrement d’impôt sur le résultat découlant de la réforme fiscale aux États-Unis, le rendement du capital utilisé aurait été de 11,7 % ce trimestre.
CAE versera un dividende de neuf cents par action le 30 mars 2018 aux actionnaires qui seront inscrits au registre le 15 mars 2018.
Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2017, CAE a racheté et annulé 984 100 actions ordinaires aux termes d’une offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPRCN), à un prix moyen pondéré de 22,12 $ l’action ordinaire, pour une contrepartie totale de 21,8 millions $. Le 9 février 2018, CAE a reçu l’approbation de la part de son conseil d’administration pour le renouvellement de son OPRCN visant le rachat d’au plus 5 349 804 de ses actions ordinaires émises et en circulation (environ 2 % de ses actions en circulation) au cours de la période s’échelonnant du 23 février 2018 au 22 février 2019.
CAE reports third quarter fiscal 2018 results
- Revenue of $704.4 million vs. $682.7 million in prior year
- EPS from continuing operations of $0.44 ($0.28 before US tax reform impact and AACE net gain) vs. $0.25 ($0.26 before specific items(1)) in prior year
- Free cash flow(2) from continuing operations of $146.0 million vs. $124.7 million in prior year
- Order intake(3) of $1.2 billion for $7.4 billion backlog(3)
Montreal, Canada, February 9, 2018 – (NYSE: CAE; TSX: CAE) – CAE today reported revenue of $704.4 million for the third quarter of fiscal year 2018, compared with $682.7 million in the third quarter last year. Third quarter net income attributable to equity holders from continuing operations was $117.9 million ($0.44 per share) compared to $67.6 million ($0.25 per share) last year. Third quarter fiscal 2018 results include an income tax recovery related to the US tax reform and a net gain on the fair valuation of CAE’s prior investment in the Asian Aviation Centre of Excellence (AACE). Excluding these elements, earnings per share would have been $0.28. EPS before specific items was $0.26 last year. All financial information is in Canadian dollars unless otherwise indicated.
« CAE remains on track to deliver on our growth outlook and we are well positioned to benefit from the secular tailwinds driving our markets, » said Marc Parent, CAE’s President and Chief Executive Officer. « We had year-over-year growth in all segments this quarter, as well as strong order intake and free cash flow. In Civil, market activity was especially strong as we received a quarterly-record, $1 billion in new orders for our comprehensive training solutions. And in Defence, growth momentum increased in the quarter and we continued to win important training systems and services contracts, adding to a large year-to-date order book. »
Summary of consolidated results
| (amounts in millions) | Q3-2018 | Q2-2018 | Q1-2018 | Q4-2017 | Q3-2017 | |
| Revenue | $ | 704.4 | 646.0 | 698.9 | 734.7 | 682.7 |
| Total segment operating income(4) | $ | 112.8 | 109.3 | 97.8 | 120.9 | 101.4 |
| Operating profit(5) | $ | 112.8 | 109.3 | 97.8 | 100.9 | 98.6 |
|
As a % of revenue |
% |
16.0 | 16.9 | 14.0 | 13.7 | 14.4 |
| Restructuring, integration and acquisition costs, net of tax | $ | – | – | – | 15.0 | 2.0 |
| Net income | $ | 119.9 | 67.0 | 65.4 | 69.1 | 69.3 |
| Net income attributable to equity holders of the Company: | ||||||
| from continuing operations | $ | 117.9 | 65.2 | 63.8 | 67.4 | 67.6 |
| from discontinued operations | $ | – | – | – | (0.7) | 0.2 |
| Net income before specific items(6) | $ | 117.9 | 65.2 | 63.8 | 82.4 | 69.6 |
| Total backlog | $ | 7,368.3 | 6,713.6 | 7,326.2 | 7,530.2 | 7,393.1 |
Civil Aviation Training Solutions (Civil)
Third quarter Civil revenue was $413.7 million, compared to $412.8 million in the same quarter last year. Segment operating income was $78.6 million (19.0% of revenue) in the third quarter, which includes a gain on the fair valuation of CAE’s prior AACE investment and some reorganizational costs. Before this net gain, operating income would have been $74.6 million (18% of revenue) up 4% compared to the third quarter last year. Third quarter Civil training centre utilization(7) was 75%.
During the quarter, Civil signed training solutions contracts with a record quarterly order intake value of $1.0 billion. They include exclusive long-term training services contract extensions with AirAsia, Air Transat, Mesa Aviation, and Jazz Aviation. As well, Civil won 26 full-flight simulator (FFS) orders from customers including: Ryanair; Air France; ATR; Lufthansa Flight Training; Air Canada; Jeju air; Xiamen Air; Donghai Airlines; Xinjiang Yuxiang Flight Training; and Fiji Airways. This brings the Civil FFS order intake for the first nine months of the fiscal year to 45 FFSs.
The Civil book-to-sales(3) ratio was 2.43x for the quarter and 1.43x for the last 12 months. The Civil backlog at the end of the quarter was a record $3.8 billion.
Summary of Civil Aviation Training Solutions results
| (amounts in millions except operating margins, SEU and FFSs deployed) | Q3-2018 | Q2-2018 | Q1-2018 | Q4-2017 | Q3-2017 | |
| Revenue | $ | 413.7 | 349.0 | 411.8 | 417.8 | 412.8 |
| Segment operating income | $ | 78.6 | 77.1 | 73.1 | 83.8 | 71.4 |
| Operating margins | % | 19.0 | 22.1 | 17.8 | 20.1 | 17.3 |
| Total backlog | $ | 3,822.3 | 3,106.6 | 3,225.0 | 3,288.9 | 3,253.5 |
| SEU(8) | 205 | 199 | 209 | 210 | 209 | |
| FFSs deployed | 252 | 249 | 269 | 269 | 269 | |
Defence and Security (Defence)
Third quarter Defence revenue was $262.8 million, up 8% compared to the third quarter last year and segment operating income was $32.7 million (12.4% of revenue), up 9% compared to the third quarter last year.
Defence orders for the quarter were $187.9 million, bringing the total for the first nine months of fiscal year 2018 to $965.8 million. New awards included flight simulators and training systems upgrades for the US Navy’s MH60R aircraft, as well as the German Navy’s P-3C and Sea Lynx trainers. Services awards included an enterprise-wide training systems maintenance contract for the Australian Department of Defence.
The Defence book-to-sales ratio was 0.71x for the quarter and 1.12x for the last 12 months (excluding contract options). The Defence backlog, including options and CAE’s interest in joint ventures, at the end of the quarter was $3.5 billion.
Summary of Defence and Security results
| (amounts in millions except operating margins) | Q3-2018 | Q2-2018 | Q1-2018 | Q4-2017 | Q3-2017 | |
| Revenue | $ | 262.8 | 268.7 | 263.2 | 282.7 | 243.7 |
| Segment operating income | $ | 32.7 | 30.0 | 26.3 | 33.0 | 30.0 |
| Operating margins | % | 12.4 | 11.2 | 10.0 | 11.7 | 12.3 |
| Total backlog | $ | 3,546.0 | 3,607.0 | 4,101.2 | 4,241.3 | 4,139.6 |
Healthcare
Third quarter Healthcare revenue was $27.9 million compared to $26.2 million in the same quarter last year, and third quarter segment operating income was $1.5 million (5.4% of revenue) compared to nil in the third quarter last year.
During the quarter, Healthcare developed LucinaAR, the world’s first augmented reality childbirth simulator, which was launched at the International Meeting on Simulation in Healthcare in January 2018. This new, high-fidelity, patient simulator incorporates mother-baby physiology and is Healthcare’s latest product to integrate the Microsoft HoloLens. Healthcare also announced in January, an international training partnership with the American Heart Association (AHA) to deliver AHA certification courses in certain markets.
Summary of Healthcare results
| (amounts in millions except operating margins) | Q3-2018 | Q2-2018 | Q1-2018 | Q4-2017 | Q3-2017 | |||
| Revenue | $ | 27.9 | 28.3 | 23.9 | 34.2 | 26.2 | ||
| Segment operating income (loss) | $ | 1.5 | 2.2 | (1.6) | 4.1 | – | ||
| Operating margins | % | 5.4 | 7.8 | – | 12.0 | – | ||
Additional financial highlights
Free cash flow from continuing operations was $146.0 million for the quarter compared to $124.7 million in the third quarter last year. The increase in free cash flow results mainly from a lower investment in non-cash working capital.
Income tax recovery this quarter was $24.0 million, representing a negative effective tax rate of 25%, compared to an effective tax rate of 14% for the third quarter last year. The income tax recovery was mainly attributable to the impact of the US tax reform and the tax impact on the net gain on CAE’s prior AACE investment. Excluding the effect of these tax items, the effective tax rate in the third quarter would have been 17%.
Growth and maintenance capital expenditures(9) totaled $43.0 million this quarter.
Net debt(10) at the end of the quarter was $711.6 million for a net debt-to-total capital ratio(11) of 24.6%. This compares to net debt of $669.8 million and a net debt-to-total capital ratio of 24.1% at the end of the preceding quarter.
Return on capital employed(12) was 13.1% compared to 11.2% last quarter. Excluding the impact of the income tax recovery related to the US tax reform, third quarter return on capital employed this fiscal year would have been 11.7%.
CAE will pay a dividend of nine cents per share effective March 30, 2018 to shareholders of record at the close of business on March 15, 2018.
During the three months ended December 31, 2017, CAE repurchased and cancelled a total of 984,100 common shares under the Normal Course Issuer Bid (NCIB), at a weighted average price of $22.12 per common share, for a total consideration of $21.8 million. On February 9, 2018, CAE received approval from its Board of Directors for the renewal of its NCIB to purchase up to 5,349,804 of its issued and outstanding common shares (approximately 2% of its outstanding shares) during the period from February 23, 2018 to no later than
