Bombardier redevient rentable
L publication des résultats financiers de Bombardier en 2018 démontrent que l’entreprise a renoué avec la rentabilité.
Bombardier présente ses résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2018
- RAII avant éléments spéciaux(1) en hausse de 42 % sur douze mois pour atteindre 1,0 G$ sur des revenus de 16,2 G$ pour l’exercice; hausse du RAII de 235 % sur douze mois pour atteindre 1,0 G$
- Marge RAII avant éléments spéciaux(1) pour 2018 en hausse de 180 pdb sur douze mois pour atteindre 6,3 %; marge RAII de 6,2 %
- Flux de trésorerie disponibles(1) de 182 M$ pour l’exercice, incluant le produit de certaines transactions, y compris 1,0 G$ de trésorerie générée au quatrième trimestre; flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles de 597 M$ pour l’exercice
- Solide croissance des carnets de commandes d’Avions d’affaires et de Transport, avec des ratios de nouvelles commandes sur revenus de 1,1 pour l’exercice; et un carnet de commandes consolidé de 53,1 G$
- Confirmation des prévisions 2019, plan précis pour atteindre les objectifs pour 2020
MONTRÉAL, 14 févr. 2019 (GLOBE NEWSWIRE) — Bombardier (TSX: BBD.B) a présenté aujourd’hui ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l’exercice 2018, soulignant une solide croissance de sa marge, des flux de trésorerie plus élevés et des progrès soutenus dans l’exécution de son plan de redressement. La mise en service réussie du jet d’affaires Global 7500 au quatrième trimestre a aussi marqué la fin du cycle d’investissements massifs de Bombardier, une étape clé du plan de redressement de l’entreprise.
« L’année 2018 a été une année de solides progrès, a dit Alain Bellemare, président et chef de la direction, Bombardier Inc. Nous avons continué à renforcer notre entreprise et bâti de fortes assises pour la croissance, comprenant un portefeuille actualisé composé de produits parmi les meilleurs de leur catégorie, des carnets de commandes qui font l’envie de l’industrie et une structure de coût allégée. Tout cela nous place en bonne position pour atteindre nos objectifs pour 2020.
« Alors que nous entamons la quatrième année de notre plan de redressement, Bombardier est une entreprise beaucoup plus solide, a poursuivi M. Bellemare. Les principaux risques de nos programmes ont été atténués, notre cycle d’investissements intensifs est derrière nous et nos secteurs d’activité sont bien placés pour croître. En 2019, nos efforts seront axés sur une exécution sans faille de nos projets ferroviaires, l’accélération de la production d’avions Global 7500et la mise en service des avions Global 5500 et Global 6500. Nous continuerons aussi à améliorer notre performance financière par une allocation disciplinée des capitaux, une productivité accrue et des gains en efficacité dans l’ensemble de l’entreprise. »
Les revenus consolidés de Bombardier en 2018 ont totalisé 16,2 milliards $, reflétant une hausse moyenne de 3 % sur ceux de l’exercice précédent chez Transport, Avions d’Affaires ainsi qu’Aérostructures et Services d’ingénierie, avant l’incidence des fluctuations des taux de change. Les ratios de nouvelles commandes sur revenus de Transport et d’Avions d’affaires ont tous deux été de 1,1 pour l’exercice, démontrant une forte demande pour les produits et services de Bombardier. Le carnet de commandes consolidé de Bombardier totalisait 53,1 milliards $ fin 2018, appuyant les futurs objectifs de croissance.
Le RAII avant éléments spéciaux a continué de s’améliorer en 2018. En hausse de 42 % sur celui de l’exercice précédent, il est passé de 725 millions $ à plus de 1,0 milliard $, le haut de la fourchette de prévisions de l’entreprise. La marge RAII avant éléments spéciaux de 6,3 % pour 2018 représente une solide progression de 330 pdb depuis le début de notre plan de redressement en 2015, une marge bien supérieure à la fourchette de 5 à 6 % initialement prévue. Sur une base présentée, le RAII a progressé de 235 % sur douze mois pour atteindre 1,0 milliard $, ce qui représente une marge de 6,2 %.
L’entreprise a généré 1,0 milliard $ de flux de trésorerie disponibles au quatrième trimestre 2018. Les flux de trésorerie disponibles de l’exercice ont totalisé 182 millions $, au sommet de la prévision révisée de l’entreprise. Ce montant inclut le produit net total d’environ 750 millions $ provenant de la vente de la propriété de Downsview et du versement de redevances en vertu de la transaction intervenue avec CAE antérieurement annoncée. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ont été de 597 millions $ pour l’exercice et de 1,3 milliard $ pour le quatrième trimestre. L’entreprise a terminé l’année avec une solide situation de trésorerie, soit 3,2 milliards $ de trésorerie et d’équivalents de trésorerie.
Principaux résultats
| RÉSULTATS | ||||||||
| Pour les exercices clos les 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | |||||
| retraité(2) | ||||||||
| Revenus | 16 236 | $ | 16 199 | $ | — | % | ||
| RAII | 1 001 | $ | 299 | $ | 235 | % | ||
| Marge RAII | 6,2 | % | 1,8 | % | 440 | pdb | ||
| RAII avant éléments spéciaux | 1 029 | $ | 725 | $ | 42 | % | ||
| Marge RAII avant éléments spéciaux | 6,3 | % | 4,5 | % | 180 | pdb | ||
| RAIIA avant éléments spéciaux(1) | 1 304 | $ | 1 046 | $ | 25 | % | ||
| Marge RAIIA avant éléments spéciaux(1) | 8,0 | % | 6,5 | % | 150 | pdb | ||
| Résultat net | 318 | $ | (525 | ) | $ | ins | ||
| RPA dilué (en dollars) | 0,09 | $ | (0,24 | ) | $ | 0,33 | $ | |
| Résultat net ajusté(1) | 438 | $ | 91 | $ | 381 | % | ||
| RPA ajusté (en dollars)(1) | 0,14 | $ | 0,04 | $ | 0,10 | $ | ||
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 597 | $ | 531 | $ | 12 | % | ||
| Additions nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles | 415 | $ | 1 317 | $ | (68 | ) | % | |
| Utilisation de flux de trésorerie disponibles | 182 | $ | (786 | ) | $ | ins | ||
| Aux 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | |||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie(3) | 3 187 | $ | 3 057 | $ | 4 | % | ||
| Sources de financement disponibles à court terme(3)(4) | 4 373 | $ | 4 225 | $ | 4 | % | ||
| RÉSULTATS | ||||||||
| Pour les quatrièmes trimestres clos les 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | |||||
| retraité | ||||||||
| Revenus | 4 303 | $ | 4 611 | $ | (7 | ) | % | |
| RAII | 342 | $ | 73 | $ | 368 | % | ||
| Marge RAII | 7,9 | % | 1,6 | % | 630 | pdb | ||
| RAII avant éléments spéciaux | 286 | $ | 139 | $ | 106 | % | ||
| Marge RAII avant éléments spéciaux | 6,6 | % | 3,0 | % | 360 | pdb | ||
| RAIIA avant éléments spéciaux | 370 | $ | 228 | $ | 62 | % | ||
| Marge RAIIA avant éléments spéciaux | 8,6 | % | 4,9 | % | 370 | pdb | ||
| Résultat net | 55 | $ | (188 | ) | $ | ins | ||
| RPA dilué (en dollars) | 0,02 | $ | (0,09 | ) | $ | 0,11 | $ | |
| Résultat net ajusté | 149 | $ | (28 | ) | $ | ins | ||
| RPA ajusté (en dollars) | 0,05 | $ | (0,02 | ) | $ | 0,07 | $ | |
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 1 289 | $ | 1 237 | $ | 4 | % | ||
| Additions nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles | 248 | $ | 365 | $ | (32 | ) | % | |
| Flux de trésorerie disponibles | 1 041 | $ | 872 | $ | 19 | % | ||
Tous les montants de ce communiqué de presse sont exprimés en dollars américains, sauf indication contraire.
Les montants des tableaux sont en millions sauf les montants par action, sauf indication contraire.
RÉSULTATS ET FAITS SAILLANTS SECTORIELS
Avions d’affaires
| RÉSULTATS | |||||||
| Pour les exercices clos les 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | ||||
| retraité | |||||||
| Revenus | 4 994 | $ | 4 933 | $ | 1 | % | |
| Livraisons d’avions (en unités) | 137 | 138 | (1 | ) | |||
| RAII | 430 | $ | 394 | $ | 9 | % | |
| Marge RAII | 8,6 | % | 8,0 | % | 60 | pdb | |
| RAII avant éléments spéciaux | 420 | $ | 419 | $ | 0 | % | |
| Marge RAII avant éléments spéciaux | 8,4 | % | 8,5 | % | (10 | ) | pdb |
| RAIIA avant éléments spéciaux | 531 | $ | 516 | $ | 3 | % | |
| Marge RAIIA avant éléments spéciaux | 10,6 | % | 10,5 | % | 10 | pdb | |
| Additions nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles | 866 | $ | 1 075 | $ | (19 | ) | % |
| Aux 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | ||||
| retraité | |||||||
| Carnet de commandes (en milliards de dollars) | 14,3 | $ | 13,8 | $ | 4 | % | |
- Avions d’affaires a franchi une étape historique en décembre 2018 avec la mise en service, comme prévu, de l’avion emblématique le plus grand et à la plus grande autonomie de l’industrie, l’avion Global 7500. Fort d’un solide carnet de commandes et de performances inégalées au sein de sa catégorie, l’avion Global 7500 devrait constituer un facteur de croissance clé pour Avions d’affaires pendant les années à venir.
- Les revenus, le RAII avant éléments spéciaux et le nombre de livraisons ont été conformes aux prévisions pour 2018.
- Le secteur est arrivé premier de l’industrie en ce qui a trait au nombre de livraisons, avec 137 avions en 2018, dont 42 avions Global, 83 avions Challenger et 12 avions Learjet.
- Les progrès soutenus réalisés dans la stratégie de service après-vente ont généré une hausse des revenus de 14,3 % sur douze mois. La poursuite de l’expansion de notre réseau de services a aussi été annoncée, avec l’inauguration des travaux visant la construction d’un nouveau centre à Miami, en Floride, destiné à servir la clientèle des États-Unis et d’Amérique latine.
- Au cours de l’exercice, Avions d’affaires a dévoilé les nouveaux avions Global 5500 et Global 6500 qui, dotés d’un moteur Rolls-Royce entièrement nouveau et d’une aile nouvellement optimisée, offrent une autonomie accrue et une consommation de carburant moindre. Compte tenu du stade avancé des essais en vol, la mise en service de ces avions de premier ordre en matière de performance devrait avoir lieu à la fin de 2019.(5)
Avions commerciaux
| RÉSULTATS | |||||||||
| Pour les exercices clos les 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | ||||||
| retraité | |||||||||
| Revenus(6) | 1 756 | $ | 2 317 | $ | (24 | ) | % | ||
| Livraisons d’avions (en unités)(7) | 35 | 56 | (21 | ) | |||||
| Commandes nettes (en unités)(8) | 47 | 58 | (11 | ) | |||||
| Ratio de nouvelles commandes sur livraisons(9) | 1,3 | 1,0 | 0,3 | ||||||
| RAII(10) | (755 | ) | $ | (389 | ) | $ | (94 | ) | % |
| Marge RAII(10) | (43,0 | ) | % | (16,8 | ) | % | (2620 | ) | pdb |
| RAII avant éléments spéciaux(10) | (157 | ) | $ | (381 | ) | $ | 59 | % | |
| Marge RAII avant éléments spéciaux(10) | (8,9 | ) | % | (16,4 | ) | % | 750 | pdb | |
| RAIIA avant éléments spéciaux(10) | (145 | ) | $ | (309 | ) | $ | 53 | % | |
| Marge RAIIA avant éléments spéciaux(10) | (8,3 | ) | % | (13,3 | ) | % | 500 | pdb | |
| Additions nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles | 53 | $ | 107 | $ | (50 | ) | % | ||
| Aux 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | ||||||
| Carnet de commandes (en unités)(11) | 97 | 85 | 12 | ||||||
- En 2018, Avions commerciaux a considérablement remanié son portefeuille, concentrant ses activités sur le programme CRJ Series et ses services après-vente, tout en participant à la croissance de la gamme d’avions A220 par l’intermédiaire de son partenariat avec Airbus.
- La clôture du partenariat C Series (SCACS) avec Airbus a eu lieu le 1er juillet 2018, regroupant deux gammes de produits complémentaires et tirant avantage de la portée mondiale d’Airbus, créant ainsi un potentiel de valeur important pour les avions nouvellement renommés A220.
- Le 7 novembre 2018, une entente définitive a été conclue avec Longview Aircraft Company of Canada Limited visant la vente des actifs du programme d’avions Q Series, y compris les activités et les actifs de services après-vente, pour un produit brut d’environ 300 millions $. La clôture de cette transaction devrait avoir lieu d’ici le deuxième semestre de 2019, sous réserve du respect des conditions de clôture habituelles et de l’obtention des approbations des organismes de réglementation. Le produit net de cette transaction devrait s’élever à environ 250 millions $, déduction faite des frais, des passifs et des ajustements de clôture habituels.
- Les revenus et les livraisons d’avions pour 2018 ont été conformes aux prévisions sur la base du retrait des résultats de SCACS du périmètre de consolidation d’Avions commerciaux depuis le 1er juillet 2018.
- Le RAII négatif avant éléments spéciaux(10) s’est élevé à 157 millions $, reflétant en grande partie les pertes subies sur le programme C Series au cours du premier semestre de l’exercice et la quote-part du résultat net de SCACS après la clôture. Le RAII négatif de 755 millions $ comprend une charge comptable avant impôts de 616 millions $ liée à la clôture de la transaction visant SCACS.
- Avions commerciaux continue d’être activement présent sur le marché des avions régionaux grâce à la renommée des avions CRJ Series – lesquels sont conformes aux clauses de portée – et se concentre sur la réduction des coûts et l’accroissement des volumes, tout en optimisant le service après-vente pour la vaste flotte actuellement en service dans le monde. L’accent étant mis sur le retour à la rentabilité du programme, Bombardier a également annoncé en 2018 qu’elle évaluait les options stratégiques pour le programme.
Aérostructures et Services d’ingénierie
| RÉSULTATS | |||||||
| Pour les exercices clos les 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | ||||
| retraité | |||||||
| Revenus | 1 953 | $ | 1 616 | $ | 21 | % | |
| RAII | 146 | $ | 81 | $ | 80 | % | |
| Marge RAII | 7,5 | % | 5,0 | % | 250 | pdb | |
| RAII avant éléments spéciaux | 188 | $ | 88 | $ | 114 | % | |
| Marge RAII avant éléments spéciaux | 9,6 | % | 5,4 | % | 420 | pdb | |
| RAIIA avant éléments spéciaux | 239 | $ | 138 | $ | 73 | % | |
| Marge RAIIA avant éléments spéciaux | 12,2 | % | 8,5 | % | 370 | pdb | |
| Additions nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles | 14 | $ | 22 | $ | (36 | ) | % |
- Aérostructures et Services d’ingénierie est positionné comme l’un des principaux fournisseurs des programmes de croissance en début de cycle de vie, y compris ceux des nouveaux avions A220 et Global 7500 qui devraient être les moteurs d’une croissance durable.
- En 2018, les revenus du secteur ont augmenté de 21 % par rapport à ceux de l’exercice précédent, pour s’établir à 2,0 milliards $, conformément aux prévisions.
- Une attention ciblée tout au long de l’accélération de la cadence de production de ces programmes et un élément favorable non récurrent (environ 50 pdb) associé à la clôture du partenariat C Series ont permis de réaliser un RAII avant éléments spéciaux de 9,6 % supérieur aux prévisions. La marge RAII pour le secteur d’activité s’est établie à 7,5 %.
- Le 6 février 2019, la Société a fait l’acquisition des activités et des actifs liés au programme de fabrication d’aile d’avion Global 7500 de Triumph Group Inc., en contrepartie d’un montant nominal en trésorerie. Cette transaction devrait renforcer la position de chef de file de Bombardier en tant que fabricant d’aérostructures, permettre à la Société de tirer parti de sa vaste expertise technique pour soutenir l’accélération de la cadence de production de l’avion Global 7500, et accroître son succès à long terme. Bombardier continuera d’exploiter la chaîne de production et d’intégrer les employés affectés actuellement au programme dans les installations de Triumph à Red Oak, au Texas.
- Le 7 février 2019, Paul Sislian a été nommé président d’Aérostructures et Services d’ingénierie. Paul cumule plus de 20 ans d’expérience aéronautique et industrielle, y compris récemment comme chef de l’exploitation de Bombardier Avions d’affaires.
Transport
| RÉSULTATS | |||||||
| Pour les exercices clos les 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | ||||
| retraité | |||||||
| Revenus | 8 915 | $ | 8 551 | $ | 4 | % | |
| Nouvelles commandes (en milliards de dollars) | 9,9 | $ | 10,2 | $ | (3 | ) | % |
| Ratio de nouvelles commandes sur revenus | 1,1 | 1,2 | (0,1 | ) | |||
| RAII | 774 | $ | 443 | $ | 75 | % | |
| Marge RAII | 8,7 | % | 5,2 | % | 350 | pdb | |
| RAII avant éléments spéciaux | 750 | $ | 738 | $ | 2 | % | |
| Marge RAII avant éléments spéciaux | 8,4 | % | 8,6 | % | (20 | ) | pdb |
| RAIIA avant éléments spéciaux | 851 | $ | 836 | $ | 2 | % | |
| Marge RAIIA avant éléments spéciaux | 9,5 | % | 9,8 | % | (30 | ) | pdb |
| Additions nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles | 108 | $ | 123 | $ | (12 | ) | % |
| Aux 31 décembre | 2018 | 2017 | Écart | ||||
| retraité | |||||||
| Carnet de commandes (en milliards de dollars) | 34,5 | $ | 35,1 | $ | (2 | ) | % |
- Le 7 février 2019, Danny Di Perna a été nommé président, Bombardier Transport. Danny apporte à ce nouveau poste plus de 30 années d’expérience industrielle. Il a fait ses preuves dans la direction de projets et d’entreprises industrielles complexes, dans l’obtention de gains en efficacité opérationnelle, et dans l’amélioration de la qualité. Il dirigeait tout récemment le secteur d’activité d’Aérostructures et Services d’ingénierie de Bombardier.
- En 2018, Transport a remporté des commandes totalisant 9,9 milliards $, dont 3,3 milliards $ de nouvelles commandes au quatrième trimestre. Le ratio de nouvelles commandes sur revenus a atteint 1,5 pour le quatrième trimestre, donnant lieu à un ratio à 1,1 pour l’exercice, ce qui continue de placer le secteur d’activité en position d’accroître ses revenus et sa rentabilité, s’appuyant sur les éléments fondamentaux de l’industrie.
- Les nouvelles commandes de l’exercice reflètent des projets remportés dans toutes les régions, avec des attributions de contrats dignes de mention en Europe, notamment la commande renouvelée de la SNCF en France, le contrat de voitures de métro de Singapour en Asie, et les solutions de mobilité de transport collectif et solutions aéroportuaires pour les villes de Phoenix et de Los Angeles en Amérique du Nord.
- Le carnet de commandes a atteint 34,5 milliards $ au 31 décembre 2018. La croissance du carnet de commandes (en excluant les fluctuations des taux de change) a été soutenue par une meilleure combinaison de projets de plateformes et par l’augmentation du nombre de contrats de signalisation et de services, conformément à la stratégie de Transport visant à augmenter la rapidité de mise en marché, à fournir à la clientèle des solutions complètes et à réduire les risques liés à l’exécution tout en augmentant les marges.
- Après le quatrième trimestre, en janvier 2019, Transport a obtenu un contrat de la New Jersey Transit Corporation pour la fourniture de 113 voitures de transport de passagers de nouvelle génération d’une valeur totale approximative de 669 millions $, assorti d’options visant jusqu’à 886 voitures additionnelles.
- La performance financière de 2018 place Transport en bonne position pour atteindre ses prévisions pour 2019 :
- Les revenus ont augmenté de 4 % sur douze mois, pour s’établir à 8,9 milliards $, conformément aux prévisions, soutenus par l’incidence positive des taux de change au cours du premier semestre (croissance de 2 % en excluant l’incidence des taux de change). Les revenus tirés des services et de la signalisation ont augmenté, comptant pour plus de 34 % des revenus pour l’exercice, tandis que davantage d’importance est accordée aux solutions-clients intégrées.
- Le RAII avant éléments spéciaux a augmenté, pour s’établir à 750 millions $ pour l’exercice, ce qui représente une marge de 8,4 % (RAII de 774 millions $, ou marge de 8,7 %). La marge avant éléments spéciaux du quatrième trimestre était de 7,7 % (marge RAII de 10,9 %), par suite d’ajustements aux estimations de contrats en grande partie liés à un projet existant, donnant lieu à une marge avant éléments spéciaux pour l’exercice légèrement inférieure à la prévision de 8,5 %.
- Tel que discuté lors de la Journée des investisseurs de l’entreprise en décembre 2018, Transport continue de progresser sur certain projets existants. L’entreprise a mis en oeuvre des plans et prend des mesures pour achever l’intégration des systèmes, obtenir l’homologation et aligner les échéanciers de livraison avec les clients. Bombardier devrait avoir achevé en grande partie les livraisons sur la plupart de ces projets et rétabli considérablement le fonds de roulement au cours de 2019.
- Avec l’amélioration soutenue du portefeuille, Transport prévoit porter sa marge RAII avant éléments spéciaux à environ 9 % pour 2019, conformément à sa prévision.
Investissement de la Caisse dans BT Holdco
L’entreprise a également annoncé que les résultats de Transport en 2018 n’ont pas atteint les cibles de performance sous-tendant l’investissement de la Caisse de dépôt et placement du Québec (la Caisse) dans BT Holdco. Par conséquent, pour la période de douze mois débutant le 12 février 2019, le pourcentage de la participation de Bombardier, à la conversion des actions de la Caisse, sera diminué de 2,5 %, pour revenir à 70 %, soit le pourcentage initial; le taux du droit à un rendement préférentiel en matière de liquidation de ses actions sera augmenté, passant de 7,5 %, à 9,5 % pour cette période. Tout dividende versé par BT Holdco à ses actionnaires pendant cette période sera distribué en fonction du pourcentage de participation de chaque actionnaire à la conversion, soit 70 % pour Bombardier et 30 % pour la Caisse. Ces ajustements entreront en vigueur une fois que les états financiers consolidés audités de BT Holdco seront dûment approuvés par son conseil d’administration.
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Selon le plan de redressement établi en 2015 la compagnie devait renouer avec la rentabilité en 2018. Or, comme le rapport actuel concerne l’année 2018 on peut donc dire qu’ils ont atteint leurs objectifs et rempli leurs promesses.
Mis à part la présentation du trimestre précédent, ils ont rencontré tout les objectifs fixés en 2015.
Pour la division transport le PDG remet la pendule à l’heure…..http://www.lesaffaires.com/bourse/nouvelles-economiques/ferroviaire-bombardier-sur-la-defensive/608233
Rien d’illégale ….une petite gêne aurait été de mise avant de lancer des roches sur les dirigeants de bombardier et ses dirigeants auraient du faire de même pour éviter se lancement de boue sur l’avionneur. Enfin l’orage est passé…… …..https://www.lapresse.ca/affaires/economie/transports/201902/14/01-5214767-vente-dactions-de-bombardier-des-pratiques-conformes-selon-un-examen-interne.php
Encore du bla,bla, certain devrait jamais investir en bourse. Faut savoir que ce type d’investissement comporte un certain risque qui doit être pris en considération, parfois c’est positif et à d’autres moments c’est négatif, faut prendre sa « pilule » et assumer ces pertes s’il y a lieu… https://www.journaldemontreal.com/2019/02/15/action-collective-de-dizaines-de-millions-contre-bombardier
En même temps, il ne faut pas s’emballer trop vite, le bénéfice net est de seulement 300 millions. Espérons que la tendance se poursuivra.
Les flux de trésorie est maintenant dans le positif. À moin d’une débandade de l’économie mondiale, cette donnée devrait continuer de s’améliorer. Il manque seulement le rétablissement d’un dividende et la confirmation que l’AMF a rien trouvé dans leur enquête, et vous allez voir l’action prendre de l’altitude.